5月11日，联念念集团（00992.HK）股价开盘高涨，盘中最高涉及13.46港元，创下历史新高。结果发稿，该股报13.44港元，涨幅超7%。本年以来，联念念集团股价累计涨幅超44%。

在东谈主工智能（AI）产业落地预期下，市集正在对子念念业务逻辑再行订价。弥远以来，外界频繁把联念念视作是一家PC硬件厂商。跟着其AI全栈才气的显现，以决议办职业务（SSG）和基础活动决议业务（ISG）为代表的非PC业务已成为运行联念念事迹增长的新引擎。

联念念最新公布的2025/26财年第三财季事迹骄气，与AI干系的收入同比增长高达72%，占集团总收入的32%。其中AIPC营收完好意思高双位数增长，AI智高手机营收完好意思三位数增长。相等是在生成式AI波浪下，企业级客户对高性能AI职业器及液冷算力活动的需求大幅增长，联念念AI职业器营收完好意思高双位数增长，上季度联念念深化该业务有超100亿好意思元的订单储备。

“咱们的估值会从PC-only（仅依赖PC）的估值，退换成一个基于多居品、多业务的估值。”不久前联念念集团高等副总裁兼首席财务官郑孝明对第一财经记者示意，联念念现时的中枢发展场所围绕AI全栈布局、ISG业务盈利性增长、把捏存储价钱周期红利伸开，开云体育同期依托群众化供应链和末端上风，抢抓AI时间的市集契机。

联念念集团行将鄙人周走漏2025/26财年的全年财报，这将成为练习现时市集叙事能否最终拓荒的要道窗口。中信里昂最新研报展望，联念念集团第四财季经调养净利润将高于市集预期约20%，备受存眷的职业器业务有望完好意思单季扭亏为盈，同期PC出货量同比增长8.7%。

关于全财年纪迹推崇，联念念集团董事长杨元庆曾在上月展望有望达到5600亿元东谈主民币，其中AI干系营收年连年翻番，占公司总营收的1/3。他还给联念念立下新指标：两年后公司营收指标为超过1000亿好意思元，况且联念念要成为一家AI原生公司。

他同期还提到联念念靠近的挑战，包括毛利率尚未达到市集预期，迁移业务（MBG）的畛域和盈利才气有待晋升，基础活动业务集团仍需把捏市集机遇以完好意思可赓续的盈利性增长。

此外开云体育(kaiyun)官网，业界展望PC行业中供应链的垂危场所将进一步加重，内存和存储资本展望将比此前预期更快、更大幅度高涨，这将压缩PC厂商的毛利率，厂商之间的分化也将愈加彰着。